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        弱市選基念好保字訣 降低投資收益預期
        中國證券報 2016-02-18
         

            基金作為一種獲得長期資本增值的工具,難免會面臨各種復雜多變的市場變化。但真正的持基之道,不是圍繞基金產品短期凈值波動頻繁操作,恰恰相反,應當先摸清市況,了解基金運作環境,調整自身心態,運用有效的投基策略,才能夠真正保存勝利果實。

          弱市行情,基金會采取相對保守策略,在股票的選擇上會更加謹慎。投資者不應當認為基金管理人既然采取了防御性的投資策略,就一定不會發生投資虧損。投資者追求基金保本,還需要通過選擇真正具有保本設計功能的保本型基金產品。因為只要投資者在認購期購買,持滿三年避險期,投資者就能夠得到保本保障,可見,基金保本是有前提和條件的。

          保持持基風險收益匹配性。投資者持基面臨的最大困惑,不是持有基金產品的盈虧狀況,反而是持基的流動性。投資者只有在急需資金、能夠保證本金不受損失情況下,做到對資金的充分使用。投資者可以將資金在不同的基金產品之間配置,嚴格按照“100減年齡”投資法則,控制股票型基金的投資比例,適度配置債券型基金及貨幣市場基金等,保持日常所需資金的額度,并保持在應急情況下資金流動性。

          保護基金成長內在穩定性環境。投資者投資基金產品,不可能一生只選一只基金產品,將基金作為投資者日常財富管理一部分,需要投資者在選擇和持有基金產品的過程中,要充分保障和維護基金產品的成長環境。尤其是針對基金產品的大規模分紅,要有正確理解和認識,不能夠簡單認為基金分紅就是看淡后市。基金分紅與否,只是基金保持業績穩定性和成長性、采取避險措施的一種常規手段。盡管基金分紅只是基金管理人將投資者持有基金產品的資產由左手轉右手,不會對投資者的持有總資產產生影響,但投資者不能因此認為基金分紅就一定會損害投資者利益。

          保持應對基金凈值波動的定力。基金產品作為一種專家理財產品,凈值波動是常態,保持多大的凈值波動區間是投資者能夠接受的,很難有具體定論,這也決定基金產品具有不同的風險收益匹配性。投資者選擇任何類型的基金產品,都不可忽略這種特性。投資者保持持基定力,應當把持基的注意力集中在基金理財規劃、基金資產配置及基金總資產增長上,而不必糾結于持基的凈值波動。否則,投資者就會忽略基金的基本面分析和研究,而陷入凈值波動的怪圈。

          保留有價值基金的基礎要看基金供給質量。面臨琳瑯滿目的基金產品,投資者該做何選擇?要把握一個主線,即做好基金資源的優化調整和配置。投資者選擇基金產品,絕不是同類型基金產品的簡單數量疊加,更不是凈值的簡單攤薄,認為購買的基金產品凈值越低越便宜。其實,選擇有價值基金標準是看基金行業的基金產品供給質量和效益,是不是增加了有效供給,降低了無效供給,并形成強有力的基金產品淘汰機制。只有不斷“去庫存”,加快迷你基金的退市步伐,大力開發和設計能夠滿足投資者需求,且能應對證券市場系統性風險的金融衍生產品類基金,才能夠保持基金資源的供需平衡。

            保養基金的過程不是簡單補倉。基金投資活動,不是購買基金產品后就不管不問,而是要及時進行基金產品的調整和優化,但這種優化,不是簡單的追加基金產品投資或者減少持有基金產品的份額,而是在基金總資產保持不變情況下,及時調整持基結構,使自己持有的基金產品類型,能夠應對證券市場波動,符合基金管理人管理和運作基金產品的能力和水平,符合投資者的風險承受能力和收益預期。

          要重視各類型基金產品的風險收益特征,并做好及時的市場轉換。貨幣市場基金主要投資于一年期貨幣市場工具,免申購贖回費,具有較強流動性。債券型基金與貨幣政策調整有關,保本型基金需要在認購期購買,持滿三年避險期,才能夠得到本金保障,股票型基金需要考慮經濟周期變化,QDII基金產品需要把握全球經濟及匯率波動,ETF、LOF及分級基金產品可以參與基金產品凈值與價格套利。

         
         
         
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